Tjenester

Superkortet du må skaffe deg

- Ikke mer penger på EU-bordet, uttaler sjeføkonom.

- Galskap er å gjøre det samme om og om igjen og forvente et annet resultat, uttalte Albert Einstein.

Er det slik EU ender opp fordi det rett og slett ikke finnes andre alternativer? spør sjeføkonom Elisabeth Holvik, i SpareBank 1, i en kommentar.

Ikke mer penger på EU-bordet
- På ny har vi hatt et toppmøte hvor det blir presentert en flott plan for et felles banktilsyn, og muligheten for at banker kan låne direkte i EU’s krisefond. Men, det ble ikke lagt mer penger på bordet, så krisefondet er fortsatt på kun 500 miliarder euro. Etter at Spania er lovet 100 milliarder Euro av disse, og Kypros, Hellas, Portugal og Irland også skal ha litt i årene fremover, er det ikke mye å stå imot en videre uro i Italia og Spania, sier Holvik i kommentaren.

Dype problemer
- Problemene i Spania er dype og det synes klart at bankene vil trenge langt mer enn EUR 100mrd i hjelp. Tyskland opprettholder kravet om at lån kun gis i bytte mot strukturelle reformer. Spanske banker må, inntil det blir opprettet et felles banktilsyn, fortsatt låne pengene via den spanske stat. Det øker den totale statsgjelden i Spania godt over 100 prosent av BNP, uttyper Holvik.

Les hele makrorapporten her

USA holder seg oppe
Veksten i USA holder seg greit oppe til tross for de turbulente tidene og høy arbeidsledighet.

USA er i ferd med å bli selvforsynt med energi, og de er i ferd med å trekke seg ut av svært kostbare kriger i utlandet. Begge deler vil kunne gi positive ringvirkninger for amerikansk økonomi fremover.

- USA viser styrke som en trygg havn når det stormer globalt, og en økt kapitalinngang vil kunne sette ny fart i amerikansk økonomi. Utfordringen for USA er en lite styringsdyktig politisk ledelse. Vi frykter en turbulent politisk høst, men ser frem til en stabil periode i etterkant av valget. Normalt er også valgår gode år for amerikansk økonomi. Et noe bedre arbeidsmarked og ny forsiktig optimisme i boligmarkedet kan slå positivt ut for Obama. Faren er at USA blir mer innadvendt og at det kan legge grunnlaget for en mer proteksjonistisk linje, forteller Holvik i meldingen.

Spenningen fortsetter i Europa
- Vi tror det blir en lang prosess med mange forbehold og unntak frem til etableringen av en felles bankregulering i Europa. Ubalansene vil dermed fortsette å vokse, og det øker risikoen for at både Italia og Spania vil måtte be om krisehjelp. Spenningene vil fortsette å vokse, og det samme vil skepsisen til europrosjektet. Inntil markedsmekanismene får råde og banker slås konkurs, investorer tar tap og det ryddes i balanser er det vanskelig å se at tilliten til å investere i Europa vil komme tilbake med det første, sier hun.

Forventer rentekutt
- Vi ser for oss en lengre periode med svak vekst, stigende arbeidsledighet og økende politiske spenninger som vil ende med krise og en splittelse av euroen. I lys av de dystre utsiktene venter vi et rentekutt på 0,25 prosent-poeng fra ECB denne uken, sier sjeføkonomen.