Trodde du det var slutt på lureri fra bankene? Tro om igjen.

Investeringsrådgiver slakter storbankenes gullkalv - eiendomsfond.

- Eiendomsfondene lurer deg. Dette er dyre strukturer som ofte er satt opp for at tilrettelegger skal tjene mest mulig penger ved oppstart og forvalter skal tjene mest mulig penger uavhengig av avkastning, sier partner og investeringsrådgiver Marianne Aalby i Norcap til NA24.

- Honorarstrukturen spiser i mange tilfeller opp hele avkastningen. Dette bør folk være klar over, fortsetter Aalby.

Skyhøye honorarer

Hun ønsker ikke å nevne navn, men viser til at det var flere oppslag i pressen sist uke som nå går i rettsapparatet både med både småsparer og større profesjonelle investorer som har tapt store beløp.

Nå advarer hun mot å investere i såkalte næringseiendomsstrukturer.

- Som oftest er forvaltningshonoraret solgt inn på totalkapitalen og ikke på egenkapitalandelen. Innen eiendom er det jo ikke unormalt å ha en belåning på 50 prosent eller mer, noe som betyr en dobling av honoraret bare der, sier Aalby.

Med totalkapital mener Aalby egenkapitalen pluss gjelden i selskapet.

Aalby ønsker ikke å navngi hvem hun sikter til, men etter det NA24 erfarer sikter Aalby til DnBs ulike eiendomsfond som ble mye omtalt i pressen sist uke.

Flopp
Et annet «knep» som blir brukt er ifølge investeringsrådgiveren å pakke inn dårlige prosjekter i en ny forskjønnet innpakning.

- Så forsøker man å lure inn nye investorer og tilrettelegger får nye saftige honorarer, sier Aalby.

- Ett annet eksempel er en annen aktør som gjør det samme ved å sette opp et nytt selskap som skulle kjøpe mange eiendommer av et søsterselskap til overpris. Det ble pakket inn for å skaffe nye investorer og nye honorarer. Heldigvis floppet det, sier Aalby.

Valutarisiko

For noen år siden var det veldig populært å sette opp eiendomsselskaper som investerte i blant annet Tyskland og Baltikum. I tillegg til honorarstrukturen er det veldig vanskelig å holde seg oppdatert på markedsforhold i de enkelte land.

- Og glem heller ikke rente- og valutarisikoen som fort kan spise opp det lille som er igjen av positiv avkastning, sier Aalby.

Makrobilde for næringseiendom i Norge og Europa ser heller ikke lovende ut.

Dystert for næringseiendom

- Det er innstramninger i hele eurosonen og USA, sier Aalby.

Hun viser til at det for tiden er rekordstore innskudd i Den europeiske sentralbank og at bankene må rydde balansene sine for å møte de strengere kapitaldekningskravene fra myndighetene noe som igjen fører til færre og dyrere lån.

HER TRYKKER DE PENGER FOR HARDE LIVET

- Dette påvirker bedrifters evne til å drive virksomhet og vil føre til redusert etterspørsel etter næringseiendom, sier Aalby.

I det norske markedet fins det unntak som sentrale områder som Aker Brygge, Bjørvika og delvis Skøyen.

- Men i resten av Europa sliter næringseiendom stort. Dette vil ikke snu over natten, avslutter Aalby.

---

Hva får du i pensjon?

Fyll ut skjemaet og få gratis og uforpliktende pensjonsrådgivning fra
Forvaltningshuset.

Les mer om Forvaltninghuset her.